Mitä Borg ja Vartiainen kertovat meille?

borgvartiainenHuomenna keskiviikkona 11.3. julkaistaan Ruotsin entisen kokoomuslaisen valtiovarainministerin Anders Borgin sekä VATT:n ylijohtajan ja Kokoomuksen eduskuntavaaliehdokkaan Juhana Vartiaisen raportti Suomen talouden ongelmista ja talouspolitiikasta, jolla ongelmat selätetään. Kun tämä yhteishanke julkistettiin viime vuoden lopulla, meiltä toivottiin varjoprojektia, jossa kertoisimme raportin tulokset etukäteen. Toteutamme toiveen ja julkaisemme nyt tiivistetysti Borgin ja Vartiaisen raportin pääkohdat ilman, että olemme etukäteen nähneet raporttia. [Read more…]

Miksi Saksaa kunnioitetaan?

saksaViime päivinä pankkien analyytikot ja pääkirjoitustoimittajat ovat esittäneet analyysejä, joissa on toisteltu Kreikan ja Syrizan hävinneen velkaneuvotteluiden ensimmäisen osan. Arvioiden taustalla sykkivää voitonriemua on vain vaivoin onnistuttu peittelemään.

Näiden analyysien osuvuus on jo sinänsä kyseenalainen, koska emme toistaiseksi tiedä, kuinka paljon Kreikan uusi hallitus joutuu tekemään sellaisia reformeja, joihin se ei olisi ollut itse valmis. Vielä kiinnostavampaa on kuitenkin se, että Kreikan oletetusta tappiosta innostuneet tahot näyttävät asettuneen tukevasti Saksan puolelle euroalueen tulevaisuutta koskevissa kiistoissa. [Read more…]

Kolme kiperää kohtaa EKP:n päätöksessä

kreuroKeskiviikkoiltana Euroopan keskuspankki EKP teki jokseenkin yllättävän siirron ja ilmoitti, ettei se enää hyväksy Kreikan valtion velkakirjoja kreikkalaispankkien velkojen vakuuksiksi. Käytännössä päätös tarkoittaa sitä, että normaalien avomarkkinaoperaatioiden sijaan kreikkalaiset pankit joutuvat turvautumaan Kreikan keskuspankin hätärahoitukseen (ELA, Emergency Liquidity Assistance). Koska hätärahoitusikkunasta lainatessa keskuspankin perimä korko on 1,55 prosenttia ja avomarkkinaoperaatioissa 0,05, kasvavat kreikkalaisten pankkien rahoituskustannukset oleellisesti. Tätä vaikutusta vahvistaa se, että viime viikkoina kiihtynyt talletuspako kreikkalaisista pankeista pakottaa pankit jatkuvasti hankkimaan taseisiinsa lisää keskuspankkirahaa. [Read more…]

EKP:n määrällisen helpottamisen vaikutuksista

ekpqeEuroopan keskuspankki ilmoitti viime torstaina laajentavansa rahapoliittisia toimiaan valtioiden velkakirjojen osto-ohjelmalla. Ilmoitetun ohjelman tarkoituksena on imuroida markkinoilta keskuspankkien taseisiin kuukausittain yhteensä 60 miljardin edestä valtioiden ja yksityisten toimijoiden velkaa. Näiden ostojen seurauksena puolestaan pankkien välisille markkinoille pusketaan vastaavalla summalla keskuspankkirahaa. [Read more…]

Miksi euroalueen laskevissa hinnoissa ei ole mitään yllättävää?

flationEuroopan tilastoviranomainen Eurostat julkisti tällä viikolla joulukuun alustavat inflaatioluvut euroalueelle. Tilaston mukaan kuluttajahinnat laskivat euroalueella edellisen vuoden joulukuusta 0,2 prosenttia. Toisin sanoen euroalueen vuosi-inflaatio kääntyi joulukuussa negatiiviseksi. Edellisen kerran vastaavassa tilanteessa oltiin vuonna 2009 keskellä globaalia finanssikriisiä. Euroalueen negatiivisessa inflaatiossa ei lopulta ole mitään yllättävää, kun talousalueen viimeaikaista kehitystä tarkastellaan inflaation taustatekijöiden kautta. [Read more…]

Talouspuhetta julkisesta keskustelusta ja ensi vuoden näkymistä

vuosivaihtuuLauri (L): Jussi, taas on aika vuoden päättävälle dialogille, jossa todetaan, että kaikki menee päin persettä.

Aloitetaan kuitenkin kuluvan vuoden saldosta. Mitä mieltä olet siitä?

Jussi (J): Huonompia aikoja ennustava dialogi tai muu kirjoitus taitaa tosiaan olla jo perinne. Kohtalaisen hyvin ovat ennustukset valitettavasti toteutuneet.

Blogin ja muun Raha ja talous -toiminnan vinkkelistä vuosi on ollut ainakin hektinen. Alkuvuodesta julkaistu kirjamme oli menestys ja sen pohjalta on järjestetty monia kiinnostavia tilaisuuksia. Se on ehdottomasti ollut vuoden positiivisin anti. Osaltaan kirjan ja blogin kasvaneen näkyvyyden vuoksi on vuoteen mahtunut kyllä sellaistakin vääntöä, jonka olisi mielellään jättänyt väliin. Kiristynyt julkinen talouspolitiikka- ja taloustiedekeskustelu jossain määrin yllätti minut. Ei vähiten laaduttomuudellaan. Kuinka itse summaisit kuluneen vuoden blogiaktivismin näkökulmasta? [Read more…]

Rahatalous haltuun -luentosarjan materiaalit, osa 2

tvopistoHelsingin työväenopistolla pitämämme Rahatalous haltuun – irti kurjistavasta talouspolitiikasta -luentosarja päättyi tämän viikon tiistaina (18.11.) luentoon, joka käsitteli kysynnänsäätelypolitiikan mahdollisuuksia 2010-luvulla. Tämä ja muut luentosarjan luennot pohjautuivat samannimiseen kirjaamme. Julkaisimme ensimmäisen kahden luennon esitykset jo aikaisemmin. [Read more…]